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中国人民大学夏晓华副教授来杭州讲授《资产定价》

2018年11月24-25日,中国人民大学夏晓华副教授应邀来到杭州中心教学点为中国人民大学西方经济学专业杭州班的学员们带来了为期两天的《资产定价》课程。

资产定价理论的研究可追溯到18世纪早期,但现代资产定价理论,准确地说,系统地以数学符号表达金融思想的资产定价研究始于20世纪50年代。70年代初的Black-Scholes期权定价模型将资产定价研究推到一个前所未有的高潮。到80年代中期之前,有关资产定价的核心结论包括:1)CAPM能够很好地描述风险,因此也能很好解释为何某些个股和证券组合与其他的个股和组合相比能提供更高收益;2)股票收益不可预测。股票价格近似‘随机漫步’,其预期收益的变化无规律性可言。由此推论,技术分析只是些不可信的表面现象或骗局;3)不但股票收益不可预测,股票收益的波幅(volatility)同样不可琢磨;4)考虑到风险因素后,职业经理如基金经理人的经营结果并不比一综合股价指数的表现好多少。少数基金经理在个别时期表现出色,但从总体和长远看,他们超出市场平均表现情况的出现与掷投硬币所得出的结果并无两样。这就是说,资本市场是信息上的有效市场

课程结束后,同学们纷纷要求与夏教授互加微信,此次的课程让人大杭州地区的学员们收获颇丰。

澳门百家乐游戏夏晓华,中国人民大学经济学院副教授、硕士生导师,主要研究领域为经济政策与模拟、环境与经济增长、金融计量,在国内外经济学期刊发表论文20余篇。

  • 1楼 2018-12-05 16:07:26

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